第45章 其计算方
　其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。

　由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。自1969年恒生股票价格指数发表以来，已经过多次调整。

　由于1980年8月香港当局通过立法，将香港证券易所、远东易所、金银证券易所和九龙证券所合并为香港联合证券易所，在目前的香港股票市场上，只有恒生股票价格指数与新产生的香港指数并存，香港的其他股票价格指数均不复存在。

　在87年股灾两周年前夕，纽约股票易所再次起轩然大波：1989年10月13星期五下午收市前一个多小时，道&琼斯工业股票指数突然开始迅速下跌，抛售的指令蜂拥而至，以至不能按时收市。

　收市时，道&琼斯工业股票指数创下了两年来跌190。58点、跌幅为7％的最高纪录。由于这种跌势恰恰类似两年前“黑色星期一”的前一个易下跌108点的态势，因而世界各地股市顿时陷入惶惶不安之中，唯恐“黑色星期一”再次降临。同87年股市危机一样，星期一（10月16）世界各地股市开市后跌风四起，一片惊涛骇。

　伦敦股市金融时报指数跌204点，跌幅达9％，下午两点后又回升至2163。4点收市。法兰克福则创造了战后跌幅纪录12。

　8％。与87年不同的是，1989年10月的这次股市风波，尽管跌风四起，但是除少数市场外，各股市的跌幅均比1987年危机小得多。

　1987年10月19及以后的一两个易内，纽约道&琼斯工业股票指数跌508点。悉尼股市下跌515点。香港恒生指数跌1032点。

　而且这次股市风波后的反弹也很迅速，纽约股市周一开市后不久就出现较强劲反弹，收市时上升88。12点。受美国市场影响，伦敦股市当天也出现反弹，使当跌幅缩小。

　此外法国、瑞士等股市也均出现当反弹、缩小总跌幅的态势。香港金融市场，10月26开市后，仍然出现了猛烈抛盘，当天恒生指数大跌1120。

　70点，以2395点收市，跌幅达33％。恒生指数期货10月合约大跌1554点，创历史跌幅最大记录。

　27财政司宣布由外汇基金拨款10亿港元，连同中国银行、汇丰银行、渣打银行再贷款10亿港元共20亿港元备用贷款，并发动香港大财团联手救市，才勉强保证市场生存。

　尽管如此，在这次袭击全球的股灾中，惟独香港停市四天，严重损害了香港作为金融中心的声誉。很多投资者爆仓出场，更为严重的是极大打击了海外基金对香港市场投资的信心。为了挽回投资者信心，香港证券当局在1988年促使“四会”

　合并，组成香港联所，上市规则显著加强，1989年成立香港证监会，专司证券及期货市场监管，令国际投资者对港股重拾信心。

　现在恒生指数基本上在2500点左右徘徊，这些资料与李云前世记忆基本上相同，他记得如果没有出现什么变动的话，1990年八月份恒生指出将再次活跃，一路走高，直到海湾战争爆发出现一些动，然后强势将一直持续到香港回归。

　通过这些资料李云了解到，目前的国际市场，随着8月2伊拉克入侵科威特，引发了海湾战争。有着前世记忆的李云知道，世界原油市场将会持续升高，直到1991年美国出兵伊拉克“沙漠风暴”

　行动结束后，战备物资的价格才会回落，现在正是入市的好时机。李云快速的翻阅着手中的资料，分析着当前的局势，目前日本的经济危机，不久后东欧巨变的影响，西方发达国家的现状，以及内地很快也将出现的证券市场，盘算着自己怎么在当前国际局势大变革中，得到最大的利益，世界的局势是不是还会按照前世的方向前进，自己的到来是不是会改变历史的进程。

　“先生你好，请问7月26的国际金融报在你这儿吗？”蹩脚的粤语将沉思中的李云惊醒。

　“这位先生你好，请问7月26的国际金融报在你这儿吗？”看到李云没有反应，于是这次纯正的英语再次出现。李云抬起头一看，我靠，美女呀！

　极品美女，丝滑的秀发、嫣然一笑美丽的面容，肤如凝脂，颈如蝤蛴，齿如瓠犀。身着白色的公司制服，掩不住的满酥，制服下充满惑的‮腿双‬，黑色的高跟凉鞋。

　真他妈漂亮啊！我一定要搞到她，李云心里疾呼着，两眼直盯着美女猛看，口水都要出来了。

　“请问这位先生，7月26的国际金融报在你这儿吗？”这次是地道的普通话。“在在在！不好意思，你太漂亮了，没想到世上还有这么漂亮的美女，让我看呆了，嗯，给，7月份的国际金融报都在这儿，我刚看过了，你拿去吧！”李云回过神来，赶忙解释道。在美女面前一定要注意形象，既然自己已经丢人了，就要尽量的挽回损失。

　“谢谢，”美女显然拥有良好的素质，并没有因为李云的失态而出什么厌恶的表情。美女轻轻的来了，又轻轻的走了，拿着李云递过去的报纸，回到了自己的座位上。她看报的姿势是那么的充满知美，手中的钢笔不断的在一个笔记本上记录着什么？

　李云的心不再平静，自从看到了她，大脑就不再安心工作了，还好基本上将需要了解的情况都弄清了，于是，开始大胆的观察起周围的情况来，当然了主要目标还是刚才的那个美女。

　没想到来这里看书看报的还真不少，而且大部分都是十几二十多岁的青年，羞涩的少女，阳光的男孩，公司的白领，大学的学生。

　大部分都在安静的看着书，有的还拿出笔记本记录资料，也有几个人坐到一块小声的讨论著，整个图书馆充满了学术氛围。

　不过，现在的李云当然不会再沉浸其中了，双眼很快将图书馆里的人扫了一遍，发现这里面确实也有几个长得不错的少女，不过和刚才那个充满知魅力的制服美女相比，差的还不是一个档次，不再看别人，不再顾忌什么，李云将桌上的书籍杂志重新放回原来的位置，只拿了一份金融报，来到美女所在的桌子对面坐下。

　制服美女神情专注的看着报纸，金色的钢笔在笔记本上发出“刷刷…”的声音，远远望去，整个人明亮洁白，象是朝霞中冉冉升起的太阳，靠近观看，明丽耀眼如清澈池水中婷婷玉立的荷花。丰苗条恰到好处，高矮胖瘦符合美感。肩部美丽象是削成一样，部苗条如一束纤细的白绢。＊＊＊

　脖颈细长，下颚美丽，白的肌肤微微显。淡淡的香水，‮女处‬的幽香。浓密如云的长发理顺后被发髻别好，披在肩上，修长的细眉微微弯曲。

　在鲜红的丹里洁白的牙齿鲜明呈现。晶亮动人的眼眸，葱般的玉指，白色的工作制服，满的部，让整个人像极了完美女人。

　李云被这个女人震撼了，无论是长相还是气质都是顶级货，比月儿丝毫不差，只是兰秋菊各善所长而已，月儿就像一个死人不偿命的小妖，属于精灵仙子型的。

　而她确是一个堪比智慧女神之类的美人，身上书卷气息浓厚，一看就知道读诗书，只是不知道怎么对经济这么热衷。展开自己的灵觉，李云微闭着双眼，仔细的观察着美人“看”

　到她是在写一篇关于日本金融市场当前走势的分析预测报告，已经写了有几千字了，仔细读来李云才发现，这个女人不只是形象气质俱佳，脑子里还真有一些东西，幸亏他前世的时候学的是国际金融专业，对一些金融术语，计算公式还记得，才能够看懂美女所写的内容。

　只见上面从宏观、微观两方面，对日本经济现状进行了分析，大致内容如下：首先分析背景，二战后，日本经济创造了奇迹，经济迅速从废墟中发展起来，经济增值率高居发达国家之首，成为了仅次于美国的超级大国。

　至80年代末，日本汽车已称霸全世界，日本的产业在西欧、拉美遍地开花，几乎所有的国家都伏在日本强大的经济实力之下。1985年9月，西方5国财长在美国签订著名的“广场协议”

　决定提高其它货币对美元的汇率。由于日本与美国贸易摩擦最为剧烈，元首当其冲，元兑美元的汇价从1984年的237元上涨到1989年的138元。

　元升值使日本的出口主导型经济受到极大冲击，为了刺经济的回升，并实现由出口主导型向内需主导型经济结构的转变，日本政府实行了金融缓和与自由化的政策。

　从1986年1月到1987年2月，官方连续5次调低贴现率，使之降低至低于同期西方各国贴现率2。5％的水平。这虽然使许多受元升值影响的企业迅速摆了困境，但同时也种下了恶果。

　自从日本采取金融缓和政策后，企业的资金使用成本迅速降低，企业一般收益率从1986年的…17。2％，一跃而为1987年上半年的33。5％，下半年的50。

　9％。企业收益率的提高也极大地提高了对企业股票的评估价值，进一步影响了投资者的心理预期。

　日本国内储蓄一直很高，加之金融缓和造成的货币供应扩张以及外汇盈余的骤然膨，产生了一股庞大的过剩资本。除了一部分寻找海外投资市场外，其大部分在国内涌入投资收益相对较高的资本市场。

　1985年至1990年间，日本企业投资总额为406万亿元，但只有148万亿元（即总量的36％）用于企业生产资料的投资，而其中64％的资金即258万亿元向了证券市场和房地产。

　过多的资金入推动了股票价格和房地产价格的急剧上升。法人投机股市源自于1984年制订的“特定金钱信托制度”它使日本大企业能够将巨额委托给信托银行和证券公司，从事金融易。

　因此，除了机构投资者的狂势投机，法人资本的投机也成为股市膨的一大动力，并终于导致股市失控…然后对日本近十年来的经济政策，经济规律进行了分析，自从1986年日本“平成景气”

　以来，经指数由1985年的12000点，开始持续上升。1987年世界股市危机中，经指数稍有下降，但很快的率先“复活”

　起来，股价开始一路上涨，并带动全球股市的回升。1980年个人持股比例为8。84％，1988年上升到14。5％。1987年末，日本股市个人股东已达2000万人，相当于日本国民人口总数的1/5。 　m.xZＩxS.cＯm